Küresel finans kuruluşları JPMorgan ve HSBC, Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlerin enerji fiyatlarını artırması nedeniyle Türkiye’ye ilişkin enflasyon beklentilerini yukarı yönlü güncelledi.
İran’daki savaşın ardından artan riskler ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) son faiz kararı sonrasında yayımlanan raporlarda, hem enflasyon hem de faiz ve büyüme tahminlerinde revizyona gidildi.
JPMorgan: Faiz indirimi beklentisi ertelendi
JPMorgan, TCMB’nin son faiz kararının ardından yayımladığı analizde, Orta Doğu’daki gelişmelerin Türkiye ekonomisi üzerindeki etkilerine dikkat çekti. Banka, jeopolitik riskler netleşene kadar TCMB’den faiz indirimi beklemediğini belirtti.
Bu kapsamda JPMorgan, 2026 yıl sonu politika faizi tahminini yüzde 31’den yüzde 32’ye yükseltti.
Nisan toplantısında faiz sabit kalabilir
Raporda ayrıca Para Politikası Kurulu’nun karar metninden faiz indirimlerinin hızına ilişkin ifadelerin çıkarıldığına dikkat çekildi. Bu nedenle, 22 Nisan’daki toplantı için daha önce öngörülen 100 baz puanlık faiz indirimi beklentisinin geri çekildiği ve faizin sabit tutulmasının daha olası görüldüğü belirtildi.
Banka, jeopolitik gerilimin devam etmesi halinde Nisan ayında faiz artışı ihtimalinin de tamamen dışlanmadığını ifade etti.
Enflasyon tahmini yükseldi, büyüme beklentisi düştü
JPMorgan raporunda enflasyon tahminlerini de yukarı yönlü revize etti. Banka, 2026 yıl sonu enflasyon beklentisini yüzde 25’ten yüzde 26,4’e çıkardı. Bu revizyonda enerji fiyatlarındaki artış ve maliyet baskılarının etkili olduğu belirtildi.
Öte yandan sıkı para politikasının devam etmesi nedeniyle 2026 büyüme tahmini yüzde 4,4’ten yüzde 4’e indirildi.
HSBC: Petrol fiyatı varsayımı yükseltildi
HSBC de yayımladığı raporda Türkiye için 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 21’den yüzde 23’e yükseltti.
Bankanın ekonomistleri, Orta Doğu’daki çatışmalar nedeniyle petrol fiyatı varsayımını varil başına 65 dolardan 80 dolara çıkardıklarını açıkladı. Raporda akaryakıt fiyatlarındaki artışın doğrudan etkisinin hükümetin vergi düzenlemeleri nedeniyle sınırlı kalabileceği, ancak emtia fiyatlarındaki yükselişin gıda fiyatları üzerinden dolaylı etkiler yaratabileceği vurgulandı.
Faiz indirimi için rezerv ve sermaye akımları kritik
HSBC raporunda, TCMB’nin para politikası yaklaşımının temkinli ve veri odaklı olmaya devam ettiği ifade edildi. Banka, yabancı yatırımcı çıkışlarının azalması ve döviz rezervlerinin istikrara kavuşması halinde, TCMB’nin 2025 yılının ikinci yarısında yeniden faiz indirimlerine başlayabileceğini öngördü.
